老生常談，一銨、二銨行情確實不理想，在這個夏季階段，企業走貨都不理想，報價持續下行。目前湖北55%粉一銨主流出廠報價在2550元（噸價，下同）左右，大廠實際出廠在2500-2550元，一些小廠及貿易商手中55%粉銨實際出廠可能在2500元以下，傳聞四川大廠55%粉銨實際出廠已經跌至2400元。目前湖北64%二銨主流出廠報價降至3450-3650元不等，高端報價逐漸消失，實際出廠在3400-3500元，市場價位持續走低，目前57%二銨山東出庫價格在2550-2800元不等，較上周降幅達150元左右。

由上可見一銨二銨行情確實不理想，價格在逐步下行，那么有哪些影響因素呢？

利空因素。

夏季需求淡季，國內走貨不佳，出口方面也不理想。夏季是高氮肥主場，對原料一銨的需求量本就不多，加之在目前大環境不理想的階段，復合肥企業對一銨的信心仍不足，在不影響生產的情況下，復合肥企業采購一銨的意向仍不大，貿易商對其信心也不足，深知一銨企業庫存壓力較大，即使需求有所好轉，也不至于會出現現貨難求的情況。近階段二銨企業多在出口，國內走貨不多，華北等地需求清淡，從市場上57%二銨持續下滑的情況就可以看出，整體夏季需求量較少，出口方面也不理想，國際價格承壓持續下滑，目前我國64%二銨離岸指導價降至471美元左右，折合64%二銨出廠價格在3200元附近，雖然價格較低且量不算大，但一定程度上緩解產能過剩壓力。

原料磷礦石降后暫穩，硫磺漲后再次下行，原料成本支撐力堪憂。聽聞某磷銨大廠近期礦石招標，使得礦石價格繼續下行，目前湖北28%品位礦石入庫價格在930元，30%入庫在1020-1050元，長遠來看可能會逐漸走低。本周硫磺價格有所下行，目前長江港顆粒硫磺價格降至920-940元，本周普光硫磺萬州港和達州廠區價格分別在960元和840元，硫磺整體港存也在逐漸上漲，這樣來看硫磺的需求不理想，降價也在情理之中。可見磷酸銨原料成本支撐力較低，仍有繼續減弱的風險。

磷銨開工回升，供應壓力尚存。進入6月份，一些一銨、二銨企業會逐步恢復開工，雖然行情不理想使得有的企業復產延后，但結束了年度檢修，部分企業在逐步復產，畢竟企業仍要運作，仍要迎接秋季需求。一銨企業庫存壓力較大，二銨企業則相對輕松一些，但因需求清淡，產能過剩等因素，企業的供應壓力仍存在。

利好因素。

磷礦石價格大幅下行“艱難”。上面說道的礦石降價，到了利好因素這里可以這么理解，目前28%品位、30%品位磷礦石價格仍在900-1000元附近，仍處較高水平，對于云南、貴州、湖北等地磷銨大廠，企業會輕易主動下調磷礦石的價格嗎？確實相對困難，因此礦石短期英男出現大幅走低的情況。

秋季需求尚存，社會庫存不多，后期磷銨需求存機會。雖然春季、夏季積聚的負能量可能會影響到秋季，但是目前來看下游復合肥企業、貿易商，還有二銨的下游代理商、經銷商等，他們的磷銨庫存并不多，面對較差的行情并沒有儲備的一銨、二銨，市場流通的剩貨并不太多，一定程度上削弱了低價擾亂市場的情況，部分業內認為秋季對于一銨、二銨來說應仍有一定機會。

磷銨降價空間已不大，后期秋季存希望。由上面的礦石行情可以引申出一銨、二銨的成本下行的空間已不大，也就證明一銨、二銨目前下行空間已不大，短期來看幅度暫時可能在200元以內，加之后期秋季需求回暖，磷銨后期止跌企穩還是有希望的。

綜上，利空中尋找利好，部分業內認為行情即使再差，也不會一整年都是降價的狀態，預計秋季需求到來，磷銨行情有回暖希望。本網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（m.sswork.cn）、手機APP（m.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！

（中肥網  作者：趙紅葉/審稿人：吳文超）

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