近日尿素期貨大舉上漲，周四期貨漲幅超過6%，國內市場整體價格穩中小幅上揚，現山東地區尿素主流出廠報價2370-2430元（噸價，下同），臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2440元；河北地區尿素主流出廠報價2410-2460元；河南地區尿素主流出廠報價2390-2410元；山西地區尿素主流出廠報價2340元，大顆粒2480元，市場一改國慶之后的疲軟態勢，個別工廠報價驟然止跌反彈，弄得部分仍處于觀望的業內措手不及，本次尿素上漲的原因主要有如下幾方面：

首先，印標即將公示。國際消息顯示10月5日印度IPL公司宣布了新一輪尿素招標，投標截止10月20日，船期12月10日，近日印標即將公布投標數量，而近兩個月印度市場頻頻標購尿素，國際局勢愈發復雜，能源價格存在上行的可能，所以國際尿素價格存上行預期，另外國內目前售價低于中國尿素離岸指導價，國內尿素出口積極性偏高，與6月下旬如出一轍，印標前夕，期貨盤面大幅走高，現貨價格至少維持穩定等待出口的進一步指引，雖尚不明確國內尿素能出口多少，但現階段價位暫無降價必要。

其次，供應稍有減量。近期晉城地區尿素供應逐漸減量，而目前多數工廠尿素庫存數量仍處于相對偏低的狀態，結合后期的繼續限產以及氣頭企業下個月可能存在的限氣，下游市場的詢單情況稍有所升高，而隨著詢單的升高，成交以及工廠的漲價意愿也有所提升，短期內供應壓力相對較少，工廠憑借上周相對低位成交的接單量，即便短時間內無大量新單跟進，工廠銷售也無明顯的壓力。

最后，下游部分市場考慮建倉。雖價位相對較高，但東北等地采購積極性相對較高，尤其是大顆粒市場，市場詢單持續跟進，甚至部分貿易商已經開始著手建倉，表示雖價位相對偏高，但到了相對低價的時候，工廠也難以滿足各方的需求，所以考慮在相對低位的時候進行建倉。

雖目前尿素價位表現相對強勢，甚至不排除印標過后價位仍存繼續上探的可能，但仍有一些相對利空的因素不可不考慮：其一，本次印標中國能否按預期大量進行出口（如果完全確定本次中國出口量大，那么近期多地現貨市場漲幅略顯謹慎）；其二，即便供應減量，但后序隨著新增裝置的上馬以及個別工廠復產，后期尿素供應或維持在17萬噸左右的水平，這對于有出口限制的國內市場來說談不上供應偏緊；其三，淡儲以及下游需求的啟動時間，因需求啟動的時間段相對較長，而工廠生產任務卻不能停，尿素工廠能否長期占據主導尚未完全明確。近期主要關注印標的進一步消息以及下游的跟進情況。

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