臨近月底，秋季復合肥市場即將全面結束，目前僅局部存在少量或零星補貨需求，復合肥實際購銷氣氛開始減弱，上游工廠多在降低生產負荷迎接冬儲市場，下游經銷商同樣在積極消化庫存，醞釀冬儲。雖然秋季掃尾階段復合肥行情不及前期堅挺，但是近日價格走勢再度出現變化，在原料行情的再次支撐下，復合肥價格不僅沒有開始回落，反而略有顯露漲價勢頭。

以小麥返青肥為例，35%氯基高氮肥（30-0-5/中氯）產品的初期出廠報價在1950元/噸附近，近期部分復合肥企業已暫時停收，也有少數企業出廠報價上漲至2000元/噸及以上，整體漲幅在50元/噸左右，與此同時，通用型復合肥產品價格也稍有抬升。冬儲市場大面積推進前夕，復合肥行情穩中向好，或將對冬儲備貨信心有所提振，不過目前下游操作情緒普遍較為謹慎。

首先，原料行情漲跌互現。原料市場略顯混亂，印標余溫散去，出口利好支撐不足，加之國內需求進入淡季，尿素價格被迫加速下行，短期行情或延續弱勢；一銨市場行情依舊強勢，局部冬儲需求采購活動增加，部分工廠新單待發尚存，已暫停接單，價格或將繼續探漲；國產氯化鉀新價有所上漲，淡季市場成交一般，接下來行情或震蕩為主，因此，原料價格有漲有落，長期走勢尚不明朗，復合肥冬儲政策和價格難以迅速敲定。

其次，冬儲情緒猶豫不決。原料行情波動，下游冬儲心態也極為不穩，以東北地區為例，冬儲啟動初期復合肥企業零星出臺預收政策和價格，其水平要低于現今市場報價，核心客戶大多適當進行打款，近期價格上漲后市場購銷反倒處于停滯狀態，主要原因是冬儲時間跨度確實較長，期間的不確定性因素較多，下游對于長期尤其是農歷春節之后的復合肥行情信心不足，因此，即便短期內復合肥行情還算理想，但是下游冬儲欲望卻不那么強烈。

最后，淡季漲價存在隱患。現階段，化肥市場正處秋、冬季節的過渡期，應季需求減少、冬儲需求又近乎停滯，利空因素占主導，通常肥料行情或將疲軟為主，然而，近期部分肥種價格仍在拉漲。淡季復合肥漲價，漲后幾乎很少有訂單成交，加之近兩年來復合肥行情經常上演“淡季漲價，旺季落價”的尷尬劇情，因此，淡季價格越高，下游備肥情緒越猶豫，預計冬儲初期市場或多或少都會有些僵持。

綜上，11月份，復合肥冬儲行情將會全面浮出水面，預計初期價格或在預期之內，長期尚需謹慎樂觀看待。網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持續關注中肥網的官方網站（m.sswork.cn）、手機APP（m.sswork.cn/app）、微信公眾平臺（fert-cn）與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）

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