初夏，溫度逐漸升高，但尿素市場卻持續遭遇寒流，各地尿素價位持續下滑，且近期個別工廠單日降幅超過100元（噸價，下同），截至周五山東地區尿素主流出廠報價2170-2290元，臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2270元；河北地區尿素主流出廠報價2150-2200元；河南地區尿素主流出廠報價2230元，山西地區尿素主流出廠報價2155-2165元，大顆粒2330元，雖尿素價位連連下滑，但市場整體新單表現欠佳，尿素降價略顯空轉，且價位仍有繼續下滑的可能，主要有以下幾點原因。

首先，下游謹慎情緒愈發增高。從整個尿素交易情緒來看，工廠層面擔憂的并不是尿素價格持續下滑，而是擔憂尿素價位持續下滑成交量還很少，市場遲遲不肯動手拿貨，導致庫存積壓，且短期內仍無利好刺激，尿素上下游的恐慌情緒均會有所升高，屆時“降價??謹慎不拿貨??庫存逐漸升高??降價”的死循環將會持續出現，而從各地市場獲悉，部分工廠動輒數萬噸，甚至十數萬噸的庫存已不鮮見，在這種背景之下，目前達成成交的僅是一部分硬性需求的采購，下游長期持貨的積極性較差。

其次，供應增量在即。近期隨著部分工廠裝置的臨時停產檢以及年度檢修，供應稍有減量，個別工廠報價堪堪持穩，不過按照各家的檢修計劃，在5月底以前尿素整體供應量將會有一明顯的增長，屆時全國尿素日實物產量重新回歸17萬噸也不是新鮮的事，在這種供應背景之下，尿素整體價位尚存下滑的可能。

最后，需求相對一般。近期下游工農業需求表現相對較差，東北等地雖有追肥需求，可不單數量偏少，而且尚未到硬性采購的階段，另外在行情持續下滑且看不到任何轉向因素背景下，下游商貿繼續維持剛需補庫，采購積極性表現較為謹慎。工業需求持續低迷，農業需求啟動能延后則延后，且下游僅對現貨表現認可，這樣就令一部分做空的貿易商插手的難度逐步升高，下游市場走貨相對緩慢，價位偏弱運行。

綜上，近期部分工廠基于庫存壓力開始大幅降價進行銷售，不過降價之后并未刺激下游市場的采購積極性，反而令下游恐慌情緒激增，近期利空相對強勢，利好表現平平，預估價位仍有繼續下挫的可能，等待后期市場需求的啟動。

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